華蘭疫苗上市首日漲23.6% 募22.8億獨立研發能力存疑

北京2月18日訊華蘭生物疫苗股份有限公司（以下簡稱“華蘭疫苗”，301207.SZ）今日在深交所創業板上市。截至今日收盤，華蘭疫苗報70.30元，漲幅23.59%，成交額17.04億元，換手率67.81%，總市值281.21億元。

華蘭疫苗主營業務為人用疫苗的研發、生產和銷售，公司主營業務產品包括流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗。

華蘭疫苗的總股本為3.60億股。華蘭生物持有公司2.70億股股份，持股比例為75.00%，為公司控股股東；截至2021年6月末，安康直接持有華蘭生物17.85%的股份，通過香港科康及香港科康全資子公司重慶晟康間接控制華蘭生物28.19%的股份，直接持有和間接控制華蘭生物46.04%的股份，為華蘭生物實際控制人。此外，安康通過香港科康間接控制華蘭疫苗10%的股權，亦為華蘭疫苗的實際控制人。

華蘭疫苗于2021年8月25日首發過會，深交所創業板上市委員會2021年第51次審議會議提出問詢的主要問題：　

1.發行人擁有的9項發明專利中，7項源于華蘭生物、華蘭基因的無償轉讓，發行人另從華蘭生物及其關聯人受讓6項專利申請權。發行人披露，現有核心研發團隊在上述受讓的專利、專利申請權的形成及申報中起主導作用。請發行人代表說明上述專利、專利申請權受讓前未登記在發行人名下，而是登記在華蘭生物及其關聯人名下的原因及合理性，并說明發行人是否具備獨立研發能力及保證研發獨立性的具體措施。請保薦人代表發表明確意見。

2.報告期內，發行人核心產品流感疫苗的銷售收入占主營業務收入的比例分別是87%、99.55%和99.87%，疫苗產品存在結構相對單一的情形。請發行人代表：（1）說明產品結構單一帶來的成長性與經營風險及應對措施；（2）結合報告期流感疫苗之外的其它疫苗停止銷售的原因，說明應對產品結構單一風險所采取措施的有效性。請保薦人代表發表明確意見。

3.報告期內，發行人主要依賴推廣服務商進行產品推廣和市場開拓。請發行人代表：（1）結合推廣服務商選擇標準、推廣服務商主要服務內容、推廣服務商考核評價機制，說明防范商業賄賂或利益輸送的相關內控制度是否建立健全并得到有效執行；（2）結合報告期各期推廣服務費預提的標準和依據，預提金額與實際支付金額的差異，說明是否存在跨期調節利潤的情形；（3）結合報告期各期推廣服務費率的變動情況，說明推廣服務費變動原因及對發行人經營業績的影響。請保薦人代表發表明確意見。

4.發行人募集資金投資項目涉及疫苗產品較大規模產能的新增，募投項目涉及的新疫苗研發需經過一段研發周期后才可能實現經濟效益。請發行人代表結合疫苗行業的市場容量、市場格局、發行人在研項目的研發周期、銷售渠道，說明消化新增產能、實現募投項目預期收益的可行性。請保薦人代表發表明確意見。

華蘭疫苗本次在深交所創業板上市，本次公開發行的股票數量為4001.00萬股，無老股轉讓，發行價格為56.88元/股。保薦機構（主承銷商）為華泰聯合證券有限責任公司，保薦代表人為賈鵬、劉曉寧。

華蘭疫苗本次發行募集資金總額為22.76億元，扣除含稅發行費用3156.57萬元，實際募集資金凈額為22.44億元。

華蘭疫苗此次募集資金比原計劃少2.51億元，公司2021年11月12日披露招股書注冊稿顯示，公司擬募集資金24.95億元，分別用于流感疫苗開發及產業化和現有產品供應保障能力建設項目、凍干人用狂犬病疫苗開發及產業化建設項目、多聯細菌性疫苗開發及產業化建設項目、新型肺炎疫苗的開發及產業化項目、新型疫苗研發平臺建設項目。

華蘭疫苗本次發行費用總額為3156.57萬元，其中，華泰聯合證券有限責任公司獲得承銷費用、保薦費用合計2200.00萬元。

2018年至2021年1-6月，華蘭疫苗營業收入分別為8.03億元、10.49億元、24.26億元、1090.58萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.70億元、3.75億元、9.25億元、-2898.03萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.12億元、3.58億元、8.99億元、-4200.66萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為9445.61萬元、2.75億元、6.94億元、3.31億元。

2021年1-9月，華蘭疫苗營業收入為13.93億元，同比增長25.71%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.28億元，同比增長28.27%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.09億元，同比增長30.71%；經營活動產生的現金流量凈額分別為3.01億元，同比增長85.18%。

華蘭疫苗預計2021年營業收入預計為19.41億元至26.69億元，相較2020年度的變動幅度為-20%-10%；歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為7.40億元至10.17億元，相較2020年度的變動幅度為-20%-10%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為7.10億元至9.80億元，相較2020年度的變動幅度為-21%-9%。上述2021年度業績情況系公司初步預計數據，不構成公司的盈利預測或業績承諾。