5年期LPR也降了 你的貸款利息會降嗎？

利率下調，理財怎么選?1月20日，新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐，1年期LPR較上一期下調10個基點，5年期以上下調5個基點，分別報3.7%、4.6%。機構普遍預測，貨幣政策逆周期調控力度加大有助于穩定市場預期、增強市場主體信心，尤其是與購房者息息相關的按揭貸款利率將受到直接影響，在加點基數不變情況下可以切實減少借款人的房貸支出。

而除了房子，受LPR牽動的理財收益如何變化也是老百姓普遍關心的問題。研究人士分析，隨著LPR下行，銀行存款利率、理財產品收益率進入下行通道，優質債券與權益類基金或成為更多人的理財選擇，理財產品權益配置也會加碼。

5年期LPR也降了，你的貸款利息會降嗎?

2022年1月17日，央行已經宣布1年期中期借貸便利(MLF)利率較上一期下降10個基點至2.85%，央行貨幣政策司司長孫國峰也指出，LPR會及時充分反映市場利率變化，引導企業貸款利率下行。疊加當前宏觀經濟形勢尤其房地產行業現狀等因素，今年首期LPR報價下降已在市場預期之內，其中，1年期LPR利率曾在2021年12月20日下調5個基點至3.80%。雖然5年期LPR是2020年4月之后首次下調，但部分機構認為降低5個基點略低于預期。

所謂LPR，是由18家具有代表性的報價銀行，根據本行對最優質客戶的貸款利率，以公開市場操作利率(主要指中期借貸便利利率)加點形成的方式報價，由中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心在剔除最高價與最低價之后，計算并公布的基礎性貸款參考利率。作為銀行各類貸款利率(LPR+點)的錨，LPR的調整受到業內業外的廣泛關注。央行副行長劉國強曾表示，金融機構為企業發放的流動性貸款，參考1年期LPR;發放中長期貸款，比如制造業中長期貸款、固定資產投資貸款、個人住房貸款等則參考5年期LPR。

對于5年期LPR僅降低5個基點低于MLF調降幅度，華泰證券研究員張繼強團隊分析稱：首先，LPR報價方式決定了下調10BP有難度;其次，MLF期限為1年，本身就難以撬動5年貸款同幅度下行;最后，監管對房地產的態度可能僅是次要因素，更多是銀行報價的結果。

國信證券銀行分析師王劍表示，雖然LPR屬于市場利率，對于已有存量貸款合同，以LPR定錨的執行利率也會隨之下降，但對于新簽合同，議價地位較高的銀行仍有可能提高相應加點保持利率不變或更高。但此次LPR降低已經在一定程度上表明，MLF對銀行間市場利率進而銀行負債成本的傳導，加上年初為“開門紅”各大銀行貸款競爭加劇，銀行放貸利率已經出現下降的趨勢。

以購房者最關心的住房按揭貸款為例，如果是100萬元貸款金額、30年期等額本息還款在利率調整前，按照首套個人住房LPR為4.65%，月供額為5156元，此次利率調整后月供額為5126元。如此計算，月供額減少了30元。不過對于存量房貸來說，具體影響還要看重定價日的選擇。

多位機構人士分析，此次5年期LPR下調信號意義更強，房貸利率成本進一步下調后，將進一步激活合理住房消費需求，提升房地產行業景氣度。而對于貸款機構銀行來說，LPR下調后雖然面臨一定息差壓力，但資產質量的改善進而帶來信用成本減少，對銀行來說影響更為重要。

利率繼續降，理財怎么投?

除了房子，LPR下調還會影響人們手中的資金，如何投資理財成為不少人開年一問：年終獎到手后該怎么花?

“傳統理財收益肯定會進一步縮水，尤其是固收類的理財，普通存款更不用說了，肯定會越來越低的，現在還有些‘開門紅’產品可以選，收益率能到3%以上，春節后就不一定了，現在已經開始降了。”隨著利率進入下行通道，理財經理也在催促客戶有理財需求“盡早辦理”。

對于接下來利率走勢，多數機構認為還有空間。中信證券銀行分析師肖斐斐等分析稱，央行在年初首月調降MLF利率并引導LPR報價下行，一是貫徹“政策發力適當靠前”的經濟工作會議部署，二是充分把握美聯儲3-4月加息預期前的貨幣政策窗口期，三是有助于提振年初“開門紅”過程中的信貸需求。參考LPR改革前存貸款基準利率調整幅度基本以25BP為步長，當前“穩增長”政策持續推進背景下，預計下階段“小幅高頻”的政策利率調降仍有空間。在此之前，劉國強在新聞發布會上提到存款準備金率曾表示：“空間變小了但仍然還有一定的空間。”華泰證券分析師易峘也認為，在經濟下行壓力加大以及貨幣政策靠前發力的背景下，預計2月LPR會再下調甚至可能加速。

“按照這個行情，資金除了去滿足房子剛需，肯定是流向資本市場，所以接下來基金是資產組合里必不可少的配置，或者選一些有權益配置的理財產品，可以拉高一下整體收益。”建行一位理財經理建議，雖然部分優質債券未來仍是投資方向，但考慮到產品爆雷等安全性更建議購買債券類基金。“買債券還是比做固收尤其是貨幣基金靠譜。”該理財經理認為，未來余額寶等貨幣基金產品收益率還會持續下行。數據顯示，余額寶最新7日年化收益率已經降至2.0620%。

但買基金要賺錢還得拿得住，更需要分散投資。有客戶經理表示，考慮到大部分理財客戶持有耐心等問題，其更傾向于推薦不超過半年期、收益率相對較高的理財產品，基金配置比例最多不超過30%。

不過張繼強團隊表示，對于市場尤其債市而言，LPR報價雙雙下調無疑是寬信用的積極信號，本周降息+發布會之后，債市表現強勢，十年國債已經逼近 2.7%。考慮到未來一個月是政策效果觀察期，利率繼續下行缺少強有力觸發劑，建議整體保持“不下車不追漲”，債市進入新階段后一季度是關鍵時期，“賺得著也要守得住，如何守住勝果同樣重要”。