一季度的光伏組件廠商出貨表現(xiàn)有一定分化

繼晶科能源(SH：688223，A股科創(chuàng)板)公司公布了其控股公司晶科能源控股(在美上市企業(yè)，JKS.NYSE)的2021年年報(bào)、2022年一季度 及全年業(yè)務(wù)展望后，綜合各方預(yù)計(jì)，頭部組件廠商2022年的全年?duì)I收及出貨量都將隨著市場需求的提升、產(chǎn)能總量的快速遞增以及業(yè)務(wù)的快速開拓等影響，有所增長。

不過，一季度因海運(yùn)費(fèi)、多晶硅價(jià)格尚未明顯下調(diào)等因素，也會影響到一部分組件廠商的出貨節(jié)奏，預(yù)計(jì)二、三季度將會逐步回暖。總體來說，一季度的組件廠商出貨表現(xiàn)有一定分化：部分實(shí)現(xiàn)增長，一部分同比微增或略有下降。

出貨、營收2022年全年或總體大增

全球出貨前茅的組件廠商天合光能，尚未公布2021年全年、2022年首季出貨的數(shù)字。不過公司表示，2021年?duì)I收大幅增長51%以上至445億，歸母凈利潤為18.76億，也同比增長了53%上下。因此有數(shù)據(jù)顯示2021年天合光能的出貨可能會在25GW以上。今年由于多晶硅的整體產(chǎn)能釋放及出貨量將在下半年有一定提升且市場價(jià)格將趨向穩(wěn)定，對頭部企業(yè)的出貨或帶來正面的促進(jìn)作用，也對各大公司盈利的整體改善帶來實(shí)質(zhì)性好處。據(jù)預(yù)測，天合光能的出貨量可能會在今年全年觸及新高至40GW左右。

晶科能源控股(晶科能源母公司)則在昨日的財(cái)報(bào)中透露，2021年該公司總出貨為25.242GW，其中組件出貨22.233GW以上(同比增長18.4%)。該控股公司2022年第一季度的總出貨量在 7.5 GW~8 GW之間。該數(shù)據(jù)相比2021年(5.354GW，其中組件4.562GW)有明顯增長。2022年全年，預(yù)計(jì)總出貨量(包括組件、電池片和硅片)在35吉瓦到40吉瓦之間。(昨日文章鏈接：25.242GW,晶科能源去年?duì)I收超408億且同比增16%;今年預(yù)計(jì)出貨40GW，N型電池、組件產(chǎn)能近17GW及60GW)

晶澳科技與天合光能在出貨表現(xiàn)上較為接近。該公司繼2020年的15.88GW出貨之后，2021年出貨量將可能遞增至24GW左右，同時(shí)2022年出貨也將可能繼續(xù)攀升至40GW。

基于G12的大組件廠商另一代表東方日升，預(yù)計(jì)2022年的出貨有望升至20~25GW，繼續(xù)鞏固該公司全球組件出貨第一梯隊(duì)的地位。該公司目前已有部分在手訂單，數(shù)量可觀，接單更注重質(zhì)量。

隆基股份作為行業(yè)翹楚之一，2021年的組件出貨或可能為40GW。2020年該公司達(dá)24.53GW的出貨量，因此按照上述40GW預(yù)測數(shù)字看，去年全年的出貨增幅或?yàn)?0%以上。據(jù)各方預(yù)測，2022年首季隆基出貨有可能遞增至10GW以上，同比或上漲。近期隆基股份推出了股權(quán)激勵(lì)方案，綁定公司核心管理團(tuán)隊(duì)。該激勵(lì)計(jì)劃擬授予的股票期權(quán)的激勵(lì)對象總?cè)藬?shù)為2484人，限制性股票激勵(lì)對象為27人，授予不超過3754萬股，占公司總股本約0.69%，行權(quán)價(jià)為62.2元/份。其激勵(lì)的計(jì)劃目標(biāo)為2022-2024年，公司營收增速相比2020年分別不低于80%、120%、175%。因此2020年~2024年的營業(yè)收入復(fù)合增速可能在25%以上。

綜上所述，隆基、晶科、天合、晶澳、東方日升等的出貨，或在2021年達(dá)130GW左右。

當(dāng)然，也有組件廠商抱怨因?yàn)楹＿\(yùn)費(fèi)的原因，公司在一季度的出貨量將同比微增或者微降，主要靠國內(nèi)市場如分布式、海外分布式及地面業(yè)務(wù)進(jìn)行帶動(dòng)。目前分布式市場的組件利潤，相比地面電站來得更為可觀。

產(chǎn)能快速疊加

從產(chǎn)能布局的角度看，上述5家企業(yè)的產(chǎn)能將在2021年的大量釋放基礎(chǔ)上再上層樓。從現(xiàn)有已知信息來看，晶科能源的硅片、電池及組件產(chǎn)能將在2022年分別達(dá)到50GW、40GW和60GW，同比分別增長54%、67%、33%。明顯可以看到晶科在硅片和電池領(lǐng)域的增長速度很快。在公司達(dá)成60GW的組件產(chǎn)能后，也為2022年至未來數(shù)年的產(chǎn)量及銷量的提升打開了充分的想象空間。另一方面，晶科能源正在力推的N型Topcon電池產(chǎn)能，也將于今年直接升至16.9GW，占其電池總產(chǎn)能的比重很高，為42.25%。

東方日升，在繼2021年電池和組件產(chǎn)能15GW、20GW之后，2022年的電池及組件產(chǎn)能有望升至20~25GW、30GW。因此如果按照更高目標(biāo)看，東方日升的電池產(chǎn)能提升幅度也高達(dá)67%，組件提升幅度高達(dá)50%。

從隆基股份的現(xiàn)有產(chǎn)能數(shù)據(jù)看，2021年年底該公司預(yù)計(jì)的硅片、電池和組件產(chǎn)能分別是105GW、38GW和65GW，預(yù)計(jì)2022年會繼續(xù)上揚(yáng)。

去年年底，天合光能的電池和組件產(chǎn)能分別為35GW、50GW(其中210產(chǎn)能預(yù)計(jì)為70%)。2022年天合光能的各業(yè)務(wù)產(chǎn)能有望再度攀升。

晶澳科技在2021年硅片、電池及組件產(chǎn)能分別為32GW、32GW和40GW，預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)能也將有一定變化。綜上所述，2022年全年，五大公司的實(shí)際組件產(chǎn)能將可能在250GW~280GW之間。

另一組件廠商阿特斯表示，2021年1-6月，其單晶硅棒/硅錠、硅片、電池片、組件的有效產(chǎn)能(未年化)分別為0.90GW、1.86GW、2.52GW、5.76GW。

當(dāng)然，該公司希望逐步提高垂直一體化程度：電池產(chǎn)能占組件產(chǎn)能的80%，鑄錠/拉棒和切片產(chǎn)能占電池片產(chǎn)能的80%。