開工率存憂 東南亞半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè) “斷鏈”？

由于新冠變異毒株德爾塔的肆虐，疫情持續(xù)蔓延，以及疫苗接種率低，東南亞地區(qū)新一波疫情尤為猛烈，多國確診病例、死亡病例激增，醫(yī)療資源出現(xiàn)短缺，許多國家疫情兇猛導(dǎo)致的醫(yī)療系統(tǒng)承受能力接近臨界點(diǎn)。嚴(yán)重的疫情激化了東南亞、南亞地區(qū)制造生產(chǎn)、物流等供需失衡乃至失序問題。

當(dāng)前，全球芯片缺貨情勢(shì)愈發(fā)突出。國際性半導(dǎo)體供應(yīng)商超過一半在馬來西亞設(shè)廠，當(dāng)?shù)匾彩窃S多芯片廠商的封測(cè)基地。目前馬來西亞大部分地區(qū)嚴(yán)格封禁，政府允許半導(dǎo)體相關(guān)廠商以60%的出勤率運(yùn)轉(zhuǎn)，工廠的產(chǎn)能利用率只可以達(dá)到80%至85%。

馬來西亞疫情像“蝴蝶扇動(dòng)了翅膀”，影響到太平洋另一岸美國的一家工廠生產(chǎn)情況。8月11日，日產(chǎn)汽車宣布，位于美國田納西州士麥那的工廠8月9日起停工兩周，因馬來西亞的半導(dǎo)體廠暴發(fā)疫情，造成芯片供應(yīng)短缺。預(yù)估該廠到8月30日才會(huì)復(fù)工。

越南疫情越發(fā)令人擔(dān)心，近期單日新增確診病例近萬例，19城繼續(xù)封鎖;工業(yè)生產(chǎn)受阻，大量工廠關(guān)閉;港口擁堵嚴(yán)重，堆場(chǎng)幾近飽和，凱萊港和越南新港蓋梅國際港碼頭通知暫停接收進(jìn)出口集裝箱。日前據(jù)越南投資計(jì)劃部公布，今年上半年越南共有70209家企業(yè)倒閉，比去年增加了24.9%，相當(dāng)于每天400家企業(yè)倒閉，其中越南約三分之一的紡織和服裝工廠因疫情而關(guān)閉。

富士康是蘋果的全球最大代工廠之一，今年年底蘋果的最新一代iPhone13即將上市。但5月中旬之后，因疫情再次暴發(fā)，富士康在印度的工廠產(chǎn)能暴跌，產(chǎn)量直接下滑50%。越南的大部分富士康工廠也出現(xiàn)了停工現(xiàn)象。這迫使富士康在中國的工廠四處招兵買馬，擴(kuò)大產(chǎn)能，并把大量的供應(yīng)鏈遷回中國。而且在蘋果iPhone13的代工名單中，新增了立訊精密這家中國代工企業(yè)。這是立訊精密首次拿下iPhone手機(jī)訂單，其總量或達(dá)千萬部。

全球產(chǎn)能和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш猓瑢?dǎo)致全球最大消費(fèi)市場(chǎng)--美國消費(fèi)品庫存下降。摩根大通一份新報(bào)告顯示，當(dāng)前這輪美國低庫存“陣痛”，正演變?yōu)橐粓?chǎng)過去20年來“前所未有的非衰退期庫存崩潰”。報(bào)告指出，雖然非制造業(yè)活動(dòng)目前正在強(qiáng)勁而穩(wěn)定地復(fù)蘇，但商品生產(chǎn)部門卻面臨供應(yīng)限制和最終需求持續(xù)增長的困境。其結(jié)果是庫存大幅下降。其中一個(gè)顯著的例子是汽車，7月份美國汽車經(jīng)銷商的庫存從2021年6月的130萬下降到約100萬，去年同期為250萬。低庫存推動(dòng)汽車價(jià)格快速上漲，美國新車平均售價(jià)為41044美元，再創(chuàng)歷史新高。

另外，美國第二季GDP數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際私人庫存投資連續(xù)第二個(gè)季度負(fù)增長，企業(yè)補(bǔ)庫存陷入停滯。分環(huán)節(jié)看，零售端的庫存短缺主要來自汽車及零部件銷售領(lǐng)域，而制造和批發(fā)端的庫存不足更為普遍。庫存投資具有順周期特征，當(dāng)前消費(fèi)需求旺盛，庫存投資卻放緩，說明供給瓶頸和供應(yīng)鏈?zhǔn)蚣觿　＿@實(shí)際是全球供應(yīng)鏈緊繃導(dǎo)致市場(chǎng)總供應(yīng)減少，使得美國消費(fèi)品庫存持續(xù)下降，價(jià)格持續(xù)攀升。美國勞工部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比則上漲5.4%，與前值相同，大幅高于2000年至2019年間的平均水平0.2%，為2008年8月以來的最快增速。未來，如果東南亞疫情不能緩解和中國本土新增新冠肺炎病例間歇性出現(xiàn)依然存在，可以預(yù)計(jì)美國下半年通脹高位震蕩不可避免。