大漢軟件去年營收3.5億應收款占半 經營現金凈額降2年|今日報

編者按：深交所上市審核委員會定于2023年4月14日召開2023年第22次上市審核委員會審議會議，屆時將審議大漢軟件股份有限公司（以下簡稱“大漢軟件”）的首發申請。大漢軟件本次擬在深交所創業板公開發行股票不超過1,718.2131萬股，占發行后總股本的比例不低于25%；擬募集資金49,547.88萬元，用于自主可控數字政務中臺升級建設項目、政務數據智能應用技術升級建設項目、政務移動多端技術平臺升級建設項目、技術研發中心升級建設項目、營銷網絡及運營中心升級建設項目。

(資料圖片)

截至招股說明書簽署日，金震宇直接持有大漢軟件61.3040%的股份，通過睿聚精誠間接控制公司4.6560%的股份，合計控制65.96%的股份，為公司控股股東和實際控制人。金震宇為中國國籍，無境外永久居留權。

2019年至2022年，大漢軟件營業收入分別為19,989.36萬元、26,796.98萬元、29,322.88萬元、34,536.89萬元，其中，主營業務收入分別為19,989.36萬元、26,796.98萬元、29,322.88萬元、34,536.89萬元。

2019年至2022年，大漢軟件歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,661.02萬元、7,780.66萬元、7,009.76萬元、8,876.33萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5,146.81萬元、7,004.38萬元、5,743.81萬元、7,476.56萬元。

2019年至2022年，大漢軟件經營活動產生的現金流量凈額分別為4,614.71萬元、4,805.08萬元、3,754.04萬元、2,461.73萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為20,556.13萬元、23,931.78萬元、28,712.90萬元、29,797.04萬元。

經計算，2019年至2022年，大漢軟件主營業務收現比分別為1.03、0.89、0.98、0.86，凈現比分別為0.82、0.62、0.54、0.28。

2019至2022年，大漢軟件加權平均凈資產收益率分別為21.08%、21.96%、15.62%、17.48%，扣非加權平均凈資產收益率分別為19.16%、19.77%、12.80%、14.72%。

大漢軟件2018年、2020年、2021年、2022年共進行4次股利分配，合計分配利潤6,813.42萬元。

據長江商報報道，大漢軟件關聯交易占營收比重不斷上升。報道指出，螞蟻集團的全資子公司上海云鑫創業投資有限公司（下稱“云鑫創投”）直接持有大漢軟件19.40%股份，為大漢軟件第二大股東。另外，云鑫創投持有遠景數字48.00%的出資份額及持有遠景數字普通合伙人金螞投資10.00%的股權，而遠景數字持有大漢軟件3%股份。

上述關系導致大漢軟件與阿里系企業之間存在大量關聯交易。關聯采購方面，大漢軟件2019年至2022年1-6月的相關金額分別為64.14萬元、90.19萬元、119.17萬元、442.73萬元。關聯銷售方面，大漢軟件2019年至2022年1-6月的相關金額分別為1.72萬元、2177.35萬元、3024.74萬元、1003.96萬元，占當期收入的比例分別為0.01%、8.12%、10.31%、9.89%。

招股書顯示，2020年至2022年上半年，來自云鑫創投及其關聯方的收入占比分別為10.23%、13.16%和10.52%。

2019年至2022年，大漢軟件應收賬款凈值分別為4,410.70萬元、5,710.07萬元、9,295.18萬元、13,836.02萬元，占流動資產比例分別為10.06%、10.70%、15.90%、20.88%；應收賬款余額分別為4,695.81萬元、6,125.34萬元、10,065.37萬元、14,929.60萬元，占營業收入比例分別為23.49%、22.86%、34.33%、43.23%。

2019年至2022年，大漢軟件應收賬款周轉率分別為5.95次、4.95次、3.62次、2.76次。

2019年至2021年，大漢軟件同行業上市公司應收賬款周轉率均值分別為3.12次、2.75次、2.46次。

2022年，大漢軟件應收票據余額為1,089.25萬元，全部為銀行承兌匯票。

2019年至2022年，大漢軟件其他應收款賬面凈值分別為1,248.35萬元、698.73萬元、493.93萬元、411.03萬元，其他應收款賬面余額分別為1,432.89萬元、827.60萬元、663.32萬元、699.92萬元。

經計算，2019年至2022年，大漢軟件的應收款項分別為6,128.70萬元、6,952.94萬元、10,728.69萬元、16,718.77萬元。

2019年至2022年，大漢軟件綜合毛利率分別為66.87%、61.73%、61.02%、56.83%，大漢軟件2020年毛利率較上年同期下降5.14個百分點，2021年毛利率較上年同期下降0.71個百分點，2022年毛利率較上年同期下降4.19個百分點。

2019年至2021年，大漢軟件可比公司綜合毛利率均值分別為59.25%、57.58%、53.26%。其中，拓爾思綜合毛利率分別為63.31%、64.71%、64.88%，開普云綜合毛利率分別為59.06%、52.62%、44.73%，博思軟件綜合毛利率分別為64.48%、63.55%、65.08%，南威軟件綜合毛利率分別為50.15%、49.43%、38.34%。

2019年至2022年，大漢軟件在冊正式員工總數分別為853人、918人、1,026人、1,046人。

2019年至2022年，大漢軟件職工薪酬總額分別為10,369.19萬元、12,897.44萬元、16,209.59萬元、19,467.53萬元，占各期營業收入的比例分別為51.87%、48.13%、55.28%、56.37%。

大漢軟件在招股書中表示，隨著公司經營規模的不斷擴大，公司員工人數也持續增加，同時公司人均薪酬不斷提升，使得公司的人力成本持續上升。若無法持續提高營業收入及盈利水平，公司的經營業績可能會受到不利影響。

擬創業板上市募集資金4.95億元

大漢軟件是一家數字政府領域專業的軟件開發商和技術服務商，主要為我國各級政府及其組成部門提供“互聯網＋政務服務”平臺建設、數字政府門戶平臺建設及相關運維服務。

截至招股說明書簽署日，金震宇直接持有大漢軟件61.3040%的股份，通過睿聚精誠間接控制公司4.6560%的股份，合計控制65.96%的股份，為公司控股股東和實際控制人。

金震宇，1969年1月出生，高級工商管理碩士，中國國籍，無境外永久居留權，南京市玄武區第十三屆政協委員，2021年度“南京市勞動模范”。1989年8月至1996年8月，任南京港第四港務公司技術人員；1996年9月至2000年8月期間，曾任南京漢合實業有限公司信息技術部經理；2000年8月，創建了發行人前身大漢有限；2000年8月至2019年5月，歷任大漢有限執行董事、董事長、總經理；2019年6月至今，任公司董事長、總經理，另兼任睿聚精誠執行事務合伙人。

大漢軟件本次擬在深交所創業板公開發行股票不超過1,718.2131萬股，占發行后總股本的比例不低于25%；擬募集資金49,547.88萬元，用于自主可控數字政務中臺升級建設項目、政務數據智能應用技術升級建設項目、政務移動多端技術平臺升級建設項目、技術研發中心升級建設項目、營銷網絡及運營中心升級建設項目。

經營活動現金凈額連降兩年

2019年至2022年，大漢軟件營業收入分別為19,989.36萬元、26,796.98萬元、29,322.88萬元、34,536.89萬元，其中，主營業務收入分別為19,989.36萬元、26,796.98萬元、29,322.88萬元、34,536.89萬元。

2019年至2022年，大漢軟件歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,661.02萬元、7,780.66萬元、7,009.76萬元、8,876.33萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5,146.81萬元、7,004.38萬元、5,743.81萬元、7,476.56萬元。

2019年至2022年，大漢軟件經營活動產生的現金流量凈額分別為4,614.71萬元、4,805.08萬元、3,754.04萬元、2,461.73萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為20,556.13萬元、23,931.78萬元、28,712.90萬元、29,797.04萬元。

經計算，2019年至2022年，大漢軟件主營業務收現比分別為1.03、0.89、0.98、0.86，凈現比分別為0.82、0.62、0.54、0.28。

2019至2022年，大漢軟件加權平均凈資產收益率分別為21.08%、21.96%、15.62%、17.48%，扣非加權平均凈資產收益率分別為19.16%、19.77%、12.80%、14.72%。

4年分紅6813萬元

大漢軟件2018年、2020年、2021年、2022年共進行4次股利分配，合計分配利潤6,813.42萬元。

2018年12月25日，有限公司召開2018年第一次臨時股東大會，審議通過了《關于2018年度利潤分配的議案》，向全體股東分配利潤980.43萬元，于2019年1月31日實施完畢；

2020年6月5日，大漢軟件召開2019年年度股東大會，審議通過了《關于2019年度利潤分配的議案》，向全體股東分配利潤1,400.00萬元，于2020年7月17日實施完畢；

2021年3月26日，大漢軟件召開2021年第一次臨時股東大會，審議通過了《關于2020年度利潤分配的議案》，向全體股東分配利潤2,319.59萬元；于2021年4月28日實施完畢。

2022年5月30日，大漢軟件召開2021年年度股東大會，審議通過了《關于2021年度利潤分配的議案》，向全體股東分配利潤（含稅）2,113.40萬元，已于2022年6月15日實施完畢。

大漢軟件招股書顯示，截至報告期期末，公司的利潤分配方案已實施完畢，應付股利余額為0萬元。

長江商報：關聯交易占營收比重不斷上升

據長江商報報道，從股權結構來看，大漢軟件的實控人為金震宇，其直接和間接合計控制公司65.96%的股份。

螞蟻集團的全資子公司上海云鑫創業投資有限公司（下稱“云鑫創投”）直接持有大漢軟件19.40%股份，為大漢軟件第二大股東。另外，云鑫創投持有遠景數字48.00%的出資份額及持有遠景數字普通合伙人金螞投資10.00%的股權，而遠景數字持有大漢軟件3%股份。

上述關系導致大漢軟件與阿里系企業之間存在大量關聯交易。

關聯采購方面，大漢軟件2019年至2022年1-6月的相關金額分別為64.14萬元、90.19萬元、119.17萬元、442.73萬元。

關聯銷售方面，大漢軟件2019年至2022年1-6月的相關金額分別為1.72萬元、2177.35萬元、3024.74萬元、1003.96萬元，占當期收入的比例分別為0.01%、8.12%、10.31%、9.89%。

對此，大漢軟件在申報稿中表示，公司關聯銷售的交易金額增長較快，主要原因包括，由于項目建設內容復雜、標的金額較大，近年來浙江、上海等地大型“互聯網+政務服務”建設項目通常由支付寶、阿里云等以總集成方式中標項目后再對外分包。

此外，公司關聯交易所占營收比重在不斷上升。招股書顯示，2020年至2022年上半年，來自云鑫創投及其關聯方的收入占比分別為10.23%、13.16%和10.52%。

2022年應收賬款余額1.49億元

2019年至2022年，大漢軟件應收賬款凈值分別為4,410.70萬元、5,710.07萬元、9,295.18萬元、13,836.02萬元，占流動資產比例分別為10.06%、10.70%、15.90%、20.88%。

2019年至2022年，大漢軟件應收賬款余額分別為4,695.81萬元、6,125.34萬元、10,065.37萬元、14,929.60萬元，占營業收入比例分別為23.49%、22.86%、34.33%、43.23%。

2019年至2022年，大漢軟件應收賬款周轉率分別為5.95次、4.95次、3.62次、2.76次。

2019年至2021年，大漢軟件同行業上市公司應收賬款周轉率均值分別為3.12次、2.75次、2.46次。

2022年，大漢軟件應收票據余額為1,089.25萬元，全部為銀行承兌匯票。

2019年至2022年，大漢軟件其他應收款賬面凈值分別為1,248.35萬元、698.73萬元、493.93萬元、411.03萬元，其他應收款賬面余額分別為1,432.89萬元、827.60萬元、663.32萬元、699.92萬元。

經計算，2019年至2022年，大漢軟件的應收款項分別為6,128.70萬元、6,952.94萬元、10,728.69萬元、16,718.77萬元。

毛利率連降三年

2019年至2022年，大漢軟件綜合毛利率分別為66.87%、61.73%、61.02%、56.83%，大漢軟件2020年毛利率較上年同期下降5.14個百分點，2021年毛利率較上年同期下降0.71個百分點，2022年毛利率較上年同期下降4.19個百分點。

2019年至2021年，大漢軟件可比公司綜合毛利率均值分別為59.25%、57.58%、53.26%。其中，拓爾思綜合毛利率分別為63.31%、64.71%、64.88%，開普云綜合毛利率分別為59.06%、52.62%、44.73%，博思軟件綜合毛利率分別為64.48%、63.55%、65.08%，南威軟件綜合毛利率分別為50.15%、49.43%、38.34%。

2022年職工薪酬占營收56%

2019年至2022年，大漢軟件在冊正式員工總數分別為853人、918人、1,026人、1,046人。

2019年至2022年，大漢軟件職工薪酬總額分別為10,369.19萬元、12,897.44萬元、16,209.59萬元、19,467.53萬元，占各期營業收入的比例分別為51.87%、48.13%、55.28%、56.37%。

大漢軟件在招股書中表示，隨著公司經營規模的不斷擴大，公司員工人數也持續增加，同時公司人均薪酬不斷提升，使得公司的人力成本持續上升。若無法持續提高營業收入及盈利水平，公司的經營業績可能會受到不利影響。