編者按：杭州衡泰技術股份有限公司（以下簡稱“衡泰技術”）將于4月14日首發上會，保薦機構（主承銷商）為中信證券股份有限公司，保薦代表人為程越、廖秀文。

2020年至2022年，衡泰技術實現營業收入分別為27,094.98萬元、41,755.99萬元和50,413.21萬元，實現歸屬于發行人股東的凈利潤分別為3,751.78萬元、7,057.44萬元和7,890.22萬元，實現歸屬于發行人股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為2,600.70萬元、6,093.86萬元和7,264.53萬元。

2020年至2022年，衡泰技術經營活動產生的現金流量凈額分別為3,449.52萬元、6,586.09萬元和1,392.41萬元，凈現比分別為0.92、0.93和0.18；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為30,268.96萬元、42,038.37萬元和45,774.56萬元，收現比分別為1.12、1.01和0.91。

【資料圖】

衡泰技術加權平均凈資產收益率連降，報告期各期（指2020年、2021年及2022年，下同），分別為71.86%、21.18%和15.07%。

報告期各期，衡泰技術毛利率分別為57.70%、63.31%和60.17%。2020年和2021年，同行業可比上市公司毛利率平均值分別為66.73%和61.49%。

截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，衡泰技術應收賬款余額分別為1,869.18萬元、4,590.77萬元和11,696.35萬元，占營業收入的比例分別為6.90%、10.99%和23.20%；壞賬準備金額分別為142.55萬元、349.86萬元和937.52萬元；凈額分別為1,726.63萬元、4,240.91萬元和10,758.83萬元。

同期，衡泰技術應收票據分別為0萬元、0萬元和96.19萬元；其他應收款賬面價值分別為1,090.79萬元、223.62萬元和262.32萬元

以此計算，報告期各期末，衡泰技術應收款分別為2,817.42萬元、4,464.53萬元和11,117.34萬元。

報告期內，衡泰技術未進行股利分配。

擬募集資金6億元1實控人為美國籍

衡泰技術在招股說明書中稱，公司是業內領先的金融行業定量分析與技術供應商。公司多年來基于對金融行業的洞察理解與技術沉淀，專注于固定收益、外匯、大宗商品等資產（簡稱“FICC”）及衍生品的交易處理，以及多資產的風險管理與投資分析。公司主要為證券公司、銀行、基金公司、保險公司等金融機構客戶提供應用軟件產品和服務，產品體系覆蓋各類資產的交易處理與分析、風險管理、投資分析等核心需求。

衡泰技術本次擬在深交所創業板公開發行數量不超過11,386,578股，不低于發行后總股本的25%。

衡泰技術擬募集資金60,101.82萬元，分別用于衡泰新一代多資產交易類產品產業化基地項目、新一代風險管理與投資分析類產品升級項目和研發中心建設項目。

截至招股說明書簽署日，IDEAL365COMPANYLIMITED（以下簡稱“開曼衡泰”）持有衡泰技術10,949,635股，占公司總股本的32.05%，其表決權足以對公司股東大會的決議產生重大影響，為衡泰技術控股股東。

衡泰技術的實際控制人為HANGXU（徐行）、戴洪波。本次發行前，HANGXU（徐行）直接持有衡泰技術控股股東開曼衡泰69.24%的比例，開曼衡泰直接持有衡泰技術32.05%的比例；戴洪波直接持有衡泰技術16.75%的比例。因此，截至招股說明書簽署日，HANGXU（徐行）、戴洪波直接及間接控制衡泰技術48.81%的表決權。上述二人簽署了《一致行動人協議》，約定在衡泰技術重大決策方面均保持一致，故HANGXU（徐行）、戴洪波為衡泰技術的實際控制人。

HANGXU（徐行），男，1965年6月出生，美籍華人，中國科學技術大學本科學歷，哈佛大學物理學碩士、博士。1994年10月至1996年10月任普林斯頓大學電機系研究助理/博士后，1996年10月至1999年9月任國民西敏寺銀行（NatWestMarkets）高級經理，1999年9月至2000年3月任巴克萊資本（BarclaysCapital）資深定量分析師，2000年10月至今于衡泰技術任職，現任衡泰技術董事長；2000年3月至今任開曼衡泰董事，2020年5月至今任杭州融衡信息咨詢有限責任公司執行董事兼總經理。

戴洪波，男，1965年12月出生，中國國籍，本科學歷，無境外永久居留權。1988年7月至1995年11月任浙江省機械設備進出口公司業務經理，1995年12月至1999年12月任杭州沃特電氣有限公司副總經理，1999年12月至2000年12月任杭州匯商網絡信息技術有限公司總經理，2000年10月至今于衡泰技術任職，現任衡泰技術董事、總經理；2000年10月至今任開曼衡泰董事，2019年1月至今任上海衡鈦信息咨詢服務有限公司執行董事，2021年10月至今任杭州取道科技有限公司執行董事兼總經理。

業績連升

2020年至2022年，衡泰技術實現營業收入分別為27,094.98萬元、41,755.99萬元和50,413.21萬元，實現歸屬于發行人股東的凈利潤分別為3,751.78萬元、7,057.44萬元和7,890.22萬元，實現歸屬于發行人股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為2,600.70萬元、6,093.86萬元和7,264.53萬元。

報告期各期，衡泰技術經營活動產生的現金流量凈額分別為3,449.52萬元、6,586.09萬元和1,392.41萬元，凈現比分別為0.92、0.93和0.18；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為30,268.96萬元、42,038.37萬元和45,774.56萬元，收現比分別為1.12、1.01和0.91。

招股說明書提示主營業務毛利率未來可能存在降低的風險

報告期各期，衡泰技術毛利率分別為57.70%、63.31%和60.17%。

衡泰技術表示，報告期各期公司毛利率與同業可比上市公司同類客戶及產品的毛利率較為可比。但隨著公司積極拓展新客戶、推出新產品，在拓展前期，可能出現產品成本較高、毛利率較低、規模效應較差的情形。在未來的經營過程中，如果公司的客戶結構發生變化，或者公司新產品拓展效果不達預期，公司主營業務毛利率可能存在降低的風險。

2020年和2021年，同行業可比上市公司毛利率平均值分別為66.73%和61.49%。

按產品類別分類，報告期各期，衡泰技術交易處理類產品毛利率分別為53.99%、63.08%和61.20%，占主營業務收入的比例分別為51.04%、58.88%和49.58%；風險管理與投資分析類產品毛利率分別為52.62%、57.06%和52.18%，占主營業務收入的比例分別為32.85%、28.30%和36.96%；運維服務毛利率分別為79.79%、78.14%和78.29%，占主營業務收入的比例分別為16.11%、12.82%和13.47%。

衡泰技術表示，按客戶類型分類，報告期各期，公司證券公司客戶的毛利率分別為68.15%、73.26%和68.22%，與主要服務證券公司客戶的恒生電子、頂點軟件的毛利率水平基本一致。而由于銀行客戶的產品功能更為復雜，覆蓋面更廣，需要專業人員現場安裝調試及上線時間更長，因此毛利率相對較低。報告期各期，公司銀行客戶的毛利率分別為42.33%、51.84%和46.86%，與主要服務銀行客戶的長亮科技毛利率不存在顯著差異。

2022年應收款1.11億元

報告期各期，衡泰技術應收賬款和應收質保金（應收質保金包括流動資產中的合同資產和其他非流動資產中的合同資產）的合計賬面余額分別為2,907.23萬元、5,836.02萬元和13,297.21萬元，占各期營業收入的比例分別為10.73%、13.98%和26.38%。

衡泰技術表示，未來，隨著公司業務規模的逐步擴大，或受金融機構內部審批周期不確定等因素影響，公司應收賬款和應收質保金規模可能進一步上升。若公司未來不能有效加強應收賬款和應收質保金管理、提高資金周轉效率，或宏觀經濟、產業政策、客戶經營狀況等發生重大不利變化，公司將面臨應收賬款或應收質保金難以回收而發生大規模壞賬的風險。

截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，衡泰技術應收賬款余額分別為1,869.18萬元、4,590.77萬元和11,696.35萬元，占營業收入的比例分別為6.90%、10.99%和23.20%；壞賬準備金額分別為142.55萬元、349.86萬元和937.52萬元；凈額分別為1,726.63萬元、4,240.91萬元和10,758.83萬元。

報告期各期，衡泰技術應收賬款周轉率分別為12.28次、12.93次和6.19次。

2020年和2021年，同行業可比上市公司應收賬款周轉率平均值分別為7.32次和8.76次。

報告期各期末，衡泰技術應收票據分別為0萬元、0萬元和96.19萬元；其他應收款賬面價值分別為1,090.79萬元、223.62萬元和262.32萬元，占流動資產的比例分別為3.11%、0.52%和0.51%。

以此計算，報告期各期末，衡泰技術應收款分別為2,817.42萬元、4,464.53萬元和11,117.34萬元。